Entrepreneuriat : Dette et capitaux propres

Quelle est la différence ?

Commençons par faire la distinction entre dette et capitaux propres. C’est assez simple. La dette est une obligation, de la part de l’entreprise, de l’entrepreneur ou des deux. Sur une certaine période de temps, l’entreprise est tenue de rembourser la dette, à un taux d’intérêt spécifié.

Le financement par capitaux propres est l’achat d’actions d’une entreprise en échange de l’argent investi dans l’entreprise. Une entreprise n’a généralement aucune obligation formelle de rembourser les capitaux propres. Vous donnez à votre investisseur un morceau de papier appelé certificat d’actions. Ils vous donnent de l’argent. Bien sûr, il y a un hic : l’investisseur s’attend à ce qu’à un moment donné, il y ait un événement de liquidation. Cela signifie qu’à un moment donné, votre entreprise sera vendue ou rendue publique. Les investisseurs vendront leurs actions, soit aux nouveaux propriétaires, soit sur les marchés boursiers publics, avec un gros profit, espérons.

Ainsi, non seulement vous devez comprendre l’appétit de votre entreprise pour le financement et le type de financement dont vous avez besoin pour arriver là où vous allez, mais vous devez également comprendre que le type de financement que vous obtenez déterminera l’orientation de la croissance de votre entreprise.

Étant donné que les investisseurs en actions prennent un tel risque sans obligation de remboursement spécifique, ils vont également s’attendre – ou peut-être exiger – que l’entreprise emprunte une voie qui la conduira à une croissance rapide et à une augmentation significative de sa valeur sur une période de temps relativement courte. D’autre part, les créanciers, qu’il s’agisse de banques ou de particuliers, resteront à peu près en dehors des affaires de votre entreprise, tant que vous remboursez votre prêt et que vos rapports financiers périodiques semblent être sur la bonne voie.

De quoi votre entreprise a-t-elle besoin ?

Les types et les sources de dette varient considérablement, allant des simples prêts d’amis et de la famille aux transactions compliquées imaginées par les sorciers de Wall Street. Mais cela se résume essentiellement à une chose : ils vous donnent de l’argent, vous le remboursez. Bien sûr, le miracle des intérêts composés est de leur côté. Pour alimenter ce miracle, vous avez besoin de trésorerie. Vous avez besoin d’une sorte de flux de revenus pour pouvoir rembourser le prêt. Parfois, une source de prêt fera preuve de créativité et vous accordera une période de grâce pendant laquelle aucun paiement n’est requis et des intérêts courent. Mais une règle empirique – qui a certainement une bonne part d’exceptions dans la vie réelle – est qu’une entreprise technologique qui a besoin de temps de développement et qui s’attend à se développer rapidement, ne sera ni en mesure de s’acquitter de ses dettes ni d’obtenir suffisamment d’argent dans les premiers stades de sources de dette pour alimenter l’entreprise.

Autre règle : c’est quand vous n’avez pas besoin de l’argent que les banques se font un plaisir de vous le prêter. Si votre besoin est grand, votre capacité de remboursement n’est probablement pas si bonne, et ils sont alors moins susceptibles de vous prêter. Les entreprises de croissance technologique ont généralement un appétit différent. Ils sont avides de capitaux propres.

Quelques avantages et inconvénients de la dette et des capitaux propres

Avantages des capitaux propres : Les investisseurs partagent votre point de vue car ils prennent le risque avec vous. Ils obtiennent leur récompense lorsque vous le faites, généralement lorsque l’entreprise est vendue ou devient publique. Si vous avez besoin de fonds propres supplémentaires pour vous développer, les investisseurs ont souvent de nombreux contacts et peuvent vous aider. L’argent des investisseurs peut aider à attirer des équipes de direction de premier ordre.

Inconvénients des capitaux propres : Les fondateurs cèdent un pourcentage de la propriété de leur entreprise. Les propriétaires perdent une partie du contrôle de leurs entreprises et les étrangers ont même leur mot à dire sur le salaire des fondateurs. (Bien que ce ne soit pas toujours mauvais, car abandonner le contrôle peut vous aider à rester sur vos gardes !) Les entreprises peuvent entrer dans le syndrome du « plus d’où cela vient », toujours à la recherche d’investisseurs mais ne réalisant jamais de profit.

Avantages de la dette : Il n’y a pas de dilution de propriété; les propriétaires d’origine gardent tout. Tant que les paiements de la dette sont effectués, les propriétaires d’origine n’abandonnent aucun contrôle opérationnel. L’entreprise réalise des bénéfices plus tôt parce que les propriétaires doivent gagner de l’argent pour rembourser la dette et avoir accès à un crédit supplémentaire.

Inconvénients de la dette : Toutes les entreprises n’ont pas accès au financement par emprunt; les prêteurs veulent une garantie sous forme de terrain, d’équipement ou d’un brevet. Si l’entreprise ne paie pas, elle perd tout. La croissance est limitée aux flux de trésorerie générés en interne ou à un crédit supplémentaire basé sur la rentabilité de l’entreprise. Les prêteurs veulent des capitaux propres et la dette convertible dilue la propriété.

Source: textes traduits et adaptés de Wikibooks (license CC BY-SA 3.0) par Nicolae Sfetcu