Insider trading este comercializarea de acţiuni ale unei companii publice sau alte titluri de valoare (cum ar fi obligațiuni sau opțiuni pe acțiuni), de către persoanele fizice cu acces la informații despre companie care nu sunt publice. În diferite țări, tranzacțiile bazate pe informații privilegiate sunt ilegale. Acest lucru se datorează faptului că sunt considerate caă dezavantajează în mod incorect alţi investitori care nu au acces la informații.
Autorii unui studiu susțin că insider trading ilegal ridică costul capitalului pentru emitenții de valori mobiliare, reducând astfel creșterea economică globală.
Insider trading specific, cum ar fi cel practicat de angajați, este de obicei permis atâta timp cât acesta se bazează pe informații materiale care se găsesc în domeniul public. Cu toate acestea cele mai multe jurisdicții solicită ca o astfel de comercializare să fie raportată astfel încât să poată fi monitorizată. În Statele Unite și multe alte jurisdicții, insider trading realizat de ofițeri corporativi, funcționari importanți, directori sau acționari semnificativi, trebuie să fie raportat la autoritatea de reglementare sau dezvăluite public, de obicei, în termen de câteva zile lucrătoare.
Regulile pentru insider trading sunt complexe și variază semnificativ de la o țară la alta. Definiția pentru insider trading poate fi foarte mare și nu poate acoperi numai insider trading în sine, ci, de asemenea, orice persoană legată de aceste tranzacţii, cum ar fi brokerii, asociații și chiar membri ai familiei. Orice persoană care are cunoștință de informații care nu sunt publice poate fi considerată vinovată pe această bază.
Analiza de securitate și insider trading
Analiștii de securitate aduna și compilează informații, discută cu ofițerii corporativi și a alte persoane, și emit recomandări pentru comercianți. Astfel, activitățile lor pot trece cu ușurință liniile juridice, în cazul în care nu sunt deosebit de atenți. Institutul CFA, în codul său de etică, prevede că analiștii ar trebui să facă toate eforturile pentru a pune toate rapoartele la dispoziția tuturor clientilor brokerului în timp util. Analiştii nu ar trebui să raporteze informații nepublice materiale, cu excepția situaţiilor când pun aceste informații la dispoziția publicului larg. Cu toate acestea, rapoartele analiştilor pot conține o varietate de informații care pot fi puse „pus cap la cap”, fără a încalca legile specifice, în conformitate cu teoria mozaicului. Aceste informații pot include informații nepublice non-materiale, precum și informații publice materiale, care pot crește în valoare atunci când sunt compilate și documentate în mod corespunzător.
În mai 2007, un proiect de lege intitulat „Stop tranzacționării pe baza cunoştinţelor congresionale, sau STOCK Act” a fost introdus pentru a interzice angajaților din Congres și celor federali să facă tranzacții bursiere folosind informațiile pe care le-au dobândit prin muncă și, interdicţie valabilă şi pentru analiști sau firmele de „inteligență politică” cu activități de cercetare guvernamentală.
Statele Unite ale Americii a fost lider în interzicerea activităţilor de insider trading efectuate pe baza informaţiilor materiale non-publice. Thomas Newkirk și Melissa Robertson de şa Securities and Exchange Commission din SUA (SEC) rezumă dezvoltarea legilor de insider trading din SUA. Insider trading are un nivel de infracțiune de bază de 8, ceea ce îl face să se încadreze în zona A, în conformitate cu Ghidul pedepselor din SUA. Acest lucru înseamnă că prima dată infractorii sunt eligibile pentru eliberare condiţionată, mai degrabă decât închisoarea.
Uniunea Europeană
În 2014, Uniunea Europeană (UE) a adoptat o legislație (Sancțiuni penale pentru abuzul pe piaţă) care armonizează sancțiunile penale pentru utilizările abuzive ale informațiilor privilegiate. Toate statele membre ale UE au convenit să introducă pedepse maxime cu închisoarea de cel puțin patru ani pentru cazuri grave de manipulare a pieței și abuz al informațiilor privilegiate, și cel puțin doi ani pentru divulgarea improprie a informațiilor confidențiale.
Traducere din Wikipedia
Lasă un răspuns